Analytiker: Electrolux kursrusning drivs av låga förväntningar, inte bolagets styrka

Engångsposter döljer svag underliggande utveckling

Förbättringen i Nordamerika, som lyfts fram som ett positivt inslag i rapporten, vilar på skör grund. Ålandsbanken konstaterar i en analys, citerad av Nyhetsbyrån Direkt, att uppgången till stor del förklaras av två poster av engångskaraktär: en tullåterbetalning på 310 miljoner kronor och en ändring av ett sjukvårdsprogram för pensionärer värd 174 miljoner kronor.

Rensat för dessa poster ser den underliggande tillväxten i Nordamerika betydligt mindre imponerande ut, enligt Ålandsbanken.

Stor skuld och bantning tynger bolaget

DI:s analytiker Torbjörn Isacson pekar på flera strukturella problem som kvarstår trots aktiens uppgång. Han lyfter fram den stora nettoskulden, det svaga resultatet i Nordamerika och den medvetna bantning av verksamheten som pågått under många år.

– Det är långt ifrån industrilegendaren Hans Werthéns dagar, när ett hyperoffensivt Electrolux var en av pärlorna bland Wallenbergsfärens innehav, skriver Isacson i sin analys i Dagens Industri.

Isacson menar att kursrusningen berättar mer om marknaden än om Electrolux. Investerare med lågt ställda förväntningar reagerar kraftigt när bolaget levererar ens marginellt bättre än befarat, vilket förstärker kursrörelserna utan att de underliggande problemen är lösta.

Electrolux har alltså fortfarande ett betydande arbete framför sig innan bolaget kan anses ha vänt trenden på allvar.