Chefsekonom: Sänkt matmoms kan hålla tillbaka inflationen trots Irankriget

Marknaden spår tre räntehöjningar under 2026

Synen på centralbankernas räntebeslut har förändrats snabbt sedan kriget i Iran bröt ut. På bara några veckor har marknaden gjort en helomvändning och spår nu tre höjningar under 2026.

– Det har gått jättefort, säger Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken och tidigare toppchef på Riksbanken.

Kriget driver upp energi- och råvarupriser globalt, vilket sätter press på inflationen i många länder. Flera centralbanker bedöms nu tvingas agera snabbare än planerat för att hålla prisutvecklingen i schack.

Sänkt matmoms dämpar trycket i Sverige

Sverige har ett par faktorer som kan mildra inflationschocken jämfört med omvärlden. Den halverade matmomsen, som sänkte momsen på livsmedel från 12 till 6 procent, är en av dem, enligt Nyman.

Den stärkta kronan är en annan. Trots att kronan försvagades när kriget bröt ut, är den fortfarande starkare än för ett år sedan, vilket dämpar importerad inflation.

– Kronan har visserligen försvagats under Irankriget, men den är fortfarande starkare än vad den var för ett år sedan, säger Christina Nyman.

En starkare krona gör importerade varor billigare i svenska kronor, vilket bromsar prisuppgången på allt från elektronik till livsmedel som importeras från utlandet.

Riksbanken ser inget tydligt huvudscenario

Riksbanken delar bilden av ett ovanligt osäkert läge. I ett uttalande som återges av Omni uppger banken att osäkerheten för stunden är så stor att det är svårt att urskilja ett tydligt huvudscenario bland de möjliga utvecklingsvägarna framåt, och att flera höjningar inte kan uteslutas.

Nyman bedömer att den svenska styrräntan ligger kvar på nuvarande nivå under resten av 2026, men betonar att prognosen är ovanligt osäker. Hur länge kriget i Iran varar och hur det påverkar energipriserna på sikt är avgörande variabler som ännu inte går att svara på.