Fed höjde räntan oväntat – globala börser stiger ändå

Reaktionen på Feds besked gick stick i stäv med vad många hade väntat sig. Trots en stramare penningpolitik än prissatt valde investerare att köpa aktier snarare än att sälja, medan långräntorna sjönk.

– Investerarna är lättade över att ett mer hökaktigt Fed inte har utlöst ännu en chock i långräntorna, säger Charu Chanana, strateg på Saxo Markets, till Bloomberg.

Trovärdigheten i fokus

Bedömare lyfter fram att Warshs agerande framför allt handlar om att befästa Feds självständighet. Genom att höja räntan trots politiskt tryck signalerar han att centralbanken sätter inflationsbekämpningen före andra hänsyn.

Stephen Innes på Quintex Intel menar att räntehöjningen löste en akut trovärdighetsfråga.

– I stället skapades en ny diskussion om hur mycket åtstramning som återstår, säger han till AFP.

Gerald Gan, investeringschef på Reed Capital, beskriver marknadsreaktionen som ett tecken på förtroende för ekonomins styrka.

– Marknaden verkar finna trygghet i att Fed stramar åt penningpolitiken i en ekonomi som fortfarande är relativt motståndskraftig, snarare än i en ekonomi som redan visar tydliga tecken på försämring, säger han.

Fler räntehöjningar väntas

Flera analytiker pekar på att beskedet öppnar för ytterligare åtstramningar framöver. Warshs kommentarer under presskonferensen tolkades av marknaden som en signal om att cykeln inte är avslutad.

Carol Kong, strateg på Commonwealth Bank of Australia, konstaterar att Warsh gav tydligare framåtvägledning än väntat.

– Det faktum att han gav vägledning om framtida räntehöjningar överraskade marknaden och fick den att prisa in en stramare penningpolitik, vilket i slutändan stärkte dollarn, säger hon.

Mohit Kumar, chefsekonom på Jefferies, delar den bilden. Warshs kommentarer om att de finansiella förhållandena knappast kan kallas strama, och att räntehöjningen minskade stödet till ekonomin, tyder enligt Kumar på att fler höjningar kommer.

Christian Scherrmann på DWS lyfter fram en annan dimension: trots den hökaktiga tonen kan Warshs optimistiska syn på ekonomin lugna oroliga investerare.

– Det kan vara ljuv musik för mångas öron, säger han.

Chris Zaccarelli, investeringschef på Northlight, påminner om att historiken talar för en serie av höjningar när Fed väl inlett en åtstramningscykel, men att takten, om höjningarna sker vid varje möte eller med pauser emellan, är svårare att förutspå. Nästa Fedmöte väntas ge mer klarhet om hur snabbt centralbanken avser att fortsätta.