Fem hot mot USA:s ekonomi inför nye Fed-chefens räntedebut

Tullarna pressar tillväxten

Trumpadministrationens tullar mot omvärlden är en av de tyngsta bördorna för den nye Fed-chefen att hantera. Tullarna driver upp priserna på importerade varor, vilket riskerar att hålla inflationen envist hög samtidigt som de dämpar den ekonomiska tillväxten, ett scenario som brukar kallas stagflation och som är ett av centralbankens svåraste dilemman.

Fed tvingas då välja mellan att höja räntan för att bekämpa inflationen eller sänka den för att stimulera en avmattande ekonomi. De två målen motverkar varandra, vilket gör penningpolitiken betydligt svårare att kalibrera.

Arbetsmarknaden och skuldsättningen skapar osäkerhet

Arbetsmarknaden, som länge varit en av de starkaste pelarna i amerikansk ekonomi, visar tecken på försvagning. En stigande arbetslöshet kombinerat med hög privat och offentlig skuldsättning begränsar utrymmet för hushållen att konsumera, vilket i sin tur riskerar att bromsa tillväxten ytterligare.

USA:s statsskuld och underskotten i den federala budgeten innebär också att finanspolitiken har begränsat manöverutrymme om konjunkturen försämras. Det ökar trycket på Fed att agera, trots att centralbanken redan befinner sig i ett svårt läge.

Dollarns ställning och marknadernas förtroende

En femte orosmoln, enligt Omnis rapportering av Magnus Eriksson, är dollarns roll som världsreservvaluta. Politisk osäkerhet och budgetunderskott har fått investerare att ifrågasätta den amerikanska ekonomins långsiktiga stabilitet, vilket satt press på dollarn.

Om förtroendet för dollarn och för Fed:s oberoende urholkas ytterligare kan det leda till högre räntor på statsobligationer, något som i sin tur försvårar för både hushåll och företag att låna. Den nye Fed-chefen tar därmed över rodret i ett läge där varje räntebeslut granskas extra noga av marknaderna.