Oljefondens vd förvånad: "Marknaden borde ha gått ner rejält"

Oväntat börsrally trots globala orosmoln

Läget på världsmarknaderna har under det senaste året präglats av flera faktorer som historiskt brukar pressa ned börskurserna. Trots det har aktiemarknaderna i stort sett hållit sig uppe, något som förvånar även erfarna investerare.

– Hade du för ett år sedan berättat för mig hur situationen ser ut med handelsbarriärer, med ett krig i Mellanöstern, energipriser som är på väg upp, potentiell påverkan på räntenivå och så vidare, hade jag sagt att marknaden ska ner rejält. I stället är det upp, säger Nicolai Tangen, vd för Norges oljefond, i en intervju med Ekot.

Oljefondet, formellt kallat Statens pensjonsfond utland, är världens största suveräna förmögenhetsfond med tillgångar på över 19 000 miljarder norska kronor. Fondens bedömningar av marknadsläget väger tungt i finansvärlden.

AI förklarar börsernas motståndskraft

Tangen pekar på ett område som han menar väger upp de negativa faktorerna. Artificiell intelligens, och de positiva förväntningar som byggts upp kring tekniken, har enligt honom drivit upp börserna trots det turbulenta omvärldsläget.

Synen att AI fungerar som en motvikt till geopolitisk oro delas av flera analytiker. Tekniktunga index, bland annat Nasdaq i USA, har gynnats av investerarnas fortsatta tilltro till att AI-bolag ska leverera stark vinsttillväxt framöver.

Hur länge det narrativet räcker för att hålla börserna uppe är en av de centrala frågorna för investerare under resten av 2025, särskilt om konflikten i Mellanöstern eskalerar ytterligare eller energipriserna fortsätter stiga.