Oljepriset rasar men experter är oense om vart det tar vägen

Oljepriset faller kraftigt och marknaden prisar in att trafiken genom Hormuzsundet normaliseras, trots att en verklig återhämtning kan ligga månader bort, enligt råvaruanalytikern Christian Kopfer.

Marknaden prisar in en framtid som ännu inte finns

Kopfer är skeptisk till hur marknaden tolkar läget kring Hormuzsundet, ett av världens viktigaste oljeflöden. Enligt honom speglar prisrörelserna inte det faktiska fysiska utbudet.

– Det speglar egentligen inte den fysiska balansen. Det är väldigt mycket förväntansbilder, säger Christian Kopfer till Affärsvärlden.

Hans poäng är att investerare agerar på antaganden om framtida normalisering, snarare än på det faktiska läget i dag. Det skapar en klyfta mellan marknadspriset och verkligheten på marken.

Spekulanter satsar på fortsatt prisfall

På den andra sidan finns aktörer som inte bara tror på ett fortsatt prisfall utan aktivt tjänar pengar på det. Spekulationshandlaren Frank Walbaum har tagit en kort position i råolja, det vill säga en satsning på att priset sjunker ytterligare, rapporterar EFN.

Hans förklaring till prisfallet är enkel: investerare har tröttnat på larmsignalerna.

– Marknaden är lite trött på historier om Hormuzsundet, säger Frank Walbaum till EFN.

Det antyder att den geopolitiska riskpremie som länge höjt oljepriset nu eroderar, oavsett om det faktiska hotet mot sundet kvarstår eller inte.

Två synsätt på samma marknad

Kopfer och Walbaum landar i samma slutsats om riktningen, priset faller, men av delvis olika skäl. Kopfer betonar att marknaden löper före verkligheten och att en korrigering kan komma när den fysiska balansen väl syns i data. Walbaum pekar i stället på ett psykologiskt skifte hos investerarna, där trötthet på geopolitiska narrativ driver ned priset.

Hormuzsundet är en flaskhals för ungefär 20 procent av världens oljehandel, och störningar där har historiskt sett drivit upp priserna kraftigt. Att marknaden nu verkar ignorera riskerna kring sundet är i sig ett tecken på hur sentimentet har förändrats under 2025 och 2026.

Hur lång tid det tar innan den fysiska marknaden och marknadens förväntningar möts återstår att se, men Kopfers varning om att normalisering ligger månader bort tyder på att volatiliteten i oljepriset kan fortsätta framöver.