Sheins vinst rasade 67 procent i första rapporten efter börsdebuten

Marginaler under press trots ökad omsättning

Rapporten visar en tydlig klyftning mellan försäljning och lönsamhet. Omsättningen ökade marginellt, men den justerade nettovinstmarginalen kollapsade, från 6,2 procent till 2,1 procent.

Shein uppger själva att höga olje- och fraktkostnader pressar marginalerna, och att bolaget medvetet valt att absorbera dessa kostnader för att hålla priserna nere mot konsumenterna. Det är en strategi som bevarar kundbasen på kort sikt, men som tydligt straffar resultatet.

Analytiker: Sämre än vad prospektet antydde

Analyshuset Jefferies är kritiskt till det svaga utfallet och menar att avvikelsen från börsprospektets egna prognoser är betydande.

– Vi bedömer att vinsten var mer än 10 procent lägre än den nedre delen av intervallet som indikerades i prospektet, skriver Jefferies i en analys.

Det är en anmärkningsvärd signal, eftersom prospektet publicerades bara veckor innan rapporten, och investerare rimligen lade vikt vid de siffror som presenterades där.

Sedan börsnoteringen har Sheins aktie fallit 27 procent, vilket understryker hur marknaden reagerat på det svaga utfallet. För ett bolag som valde Hongkongbörsen efter år av misslyckade försök att notera sig i London och New York är det en besvärlig start på livet som publikt bolag.