Svaga kronan ger Riksbanken dilemma inför torsdagens räntebesked
Foto: Freepik
Riksbanken väntas hålla styrräntan oförändrad på 1,75 procent vid torsdagens räntebesked, men den svaga kronan tvingar centralbanken att ta ställning till ett obehagligt vägval. Det skriver Handelsbankens strateg Michel Gubel i en analys inför beskedet.
Kronan 4 procent svagare än prognos
Kronan handlas för närvarande omkring 4 procent svagare än vad Riksbanken räknade med i sin senaste prognos. Enligt Gubel har avvikelsen bara varit lika stor en gång tidigare sedan 2022, mätt inför ett räntebesked.
Det gör kronans utveckling svår för riksbankschef Erik Thedéen och hans kollegor att fortsätta ignorera.
Riksbanken ställs inför ett obehagligt vägval
Dilemmat handlar om hur Riksbanken väljer att hantera gapet mellan prognos och verklighet. Centralbanken kan antingen revidera ned sin kronprognos och därmed indirekt acceptera att kronan förblir svag, eller hålla fast vid förväntningen om en förstärkning som framstår som alltmer osannolik.
– Inget av alternativen är särskilt bekvämt, skriver Michel Gubel, strateg på Handelsbanken.
En svag krona driver upp importpriserna och riskerar att hålla inflationen på en högre nivå än önskat, vilket komplicerar Riksbankens penningpolitiska kalkyl. Väljer banken att skriva ned kronprognosen signalerar det att man ger upp hoppet om en snar återhämtning. Håller man fast vid den gamla prognosen urholkas trovärdigheten om kronan fortsätter att falla.
Torsdagens räntebesked väntas alltså inte innehålla någon förändring av styrräntan, men hur Riksbanken kommunicerar kring kronan och sina prognoser lär stå i fokus för marknadens tolkning av signalerna framåt.
