USA:s 30-årsränta når 5,38 procent, högsta nivån sedan 2007

Olja och vallöften driver upp räntorna

Två faktorer samverkar bakom torsdagens rörelse på obligationsmarknaden. Oljepriset stiger över 6 procent under dagen, vilket omedelbart ökar inflationsförväntningarna hos investerare.

Samtidigt utlovar Donald Trump en kontant "utdelning" på 5 000 dollar till varje amerikan om Republikanerna vinner mellanårsvalet. Löftet tolkas av marknaden som ett tecken på fortsatt expansiv finanspolitik, vilket riskerar att driva upp både inflation och statsskuld.

Kombinationen av stigande energipriser och kostsamma vallöften signalerar att inflationen kan bli både envis och hög under lång tid, något som pressar ned obligationspriserna och därmed lyfter räntorna.

USA:s skuldbörda förstärker oron

Bakom den omedelbara rörelsen finns ett strukturellt problem som förstärker marknadsreaktionen. USA:s statsskuld fortsätter växa i snabb takt, och investerare kräver allt högre kompensation för att låna ut pengar till staten på lång sikt.

En 30-årsränta på 5,38 procent innebär att lånekostnaderna för allt från bolån till företagsinvesteringar drar uppåt i hela ekonomin. Det sätter press på Federal Reserve, som balanserar mellan att bekämpa inflation och att inte kväva tillväxten.

Nivån är den högsta sedan 2007, det vill säga åren precis innan finanskrisen slog till. Huruvida räntan fortsätter upp beror till stor del på hur inflationsdata och Feds kommunikation utvecklas under hösten.