USA:s inflationssiffror vilseledande, enligt analytiker

USA:s oväntat stora inflationsinbromsning i augusti förklaras till stor del av ändrade mätmetoder och nedrevideringar, inte av en verklig nedgång i prisnivåerna. Det framgår av analyser från Barron's och Dagens industri efter onsdagens PCE-siffror från statistikmyndigheten BEA.

Mätförändringar döljer den verkliga bilden

PCE-måttet, som Federal Reserve använder som sitt primära inflationsmått, visade en oväntat kraftig inbromsning för augusti. Men siffrorna är inte vad de ser ut att vara.

Barron's Megan Leonhardt skriver att nedgången till stor del beror på BEA:s i förhand aviserade metodförändringar och nedrevideringar av tidigare publicerade inflationsdata.

– Dessutom innehåller onsdagens publicering relativt gamla siffror som inte fångar den senaste tidens kraftiga uppgång i dieselpriserna, skriver Leonhardt.

DI:s Nils Åkesson är inne på samma linje och konstaterar att de nya mätmetoderna inte är något trollslag som plötsligt vrider ned pristemperaturen.

Ingen lättnad för dem som hoppas på räntepaus

För marknadsaktörer som hoppats att de lägre inflationssiffrorna ska ge Fed ett argument för att pausa räntehöjningarna är beskedet en besvikelse.

Åkesson beskriver inflationsbeskedet som en hägring, och menar att det förklarar varför marknaden reagerade relativt svalt på nyheten.

CNBC:s Fred Imbert noterar att marknadens positiva reaktion är försiktig. Han lyfter i stället fram onsdagens oväntat starka jobbsiffror från ADP som en mer relevant förklaring till den begränsade uppgången.

Sammantaget tyder analytikernas bedömningar på att Fed har begränsat utrymme att tolka augustisiffrorna som ett tecken på att inflationen är under kontroll, särskilt med stigande dieselpriser som ännu inte syns i statistiken.