Europeiska techbolag för 13 000 miljarder har lämnat Europa det senaste decenniet

Likvida kapitalmarknader saknas i Europa

Bristen på tillgång till djupa och likvida kapitalmarknader pekas ut som huvudorsaken till att europeiska techbolag söker sig bort från Europa. Bolag som brittiska Arm och svenska Spotify är exempel på snabbväxare som valt att notera sig i USA i stället för på hemmaplan.

– När ett europeiskt bolag noteras i USA flyttas tyngdpunkten, ofta permanent, säger Victor Englesson, partner på EQT.

Konsekvenserna är enligt Englesson inte bara finansiella. Varje gång ett europeiskt bolag byter börs eller ägare utomlands följer arbetstillfällen och teknisk kompetens med, något som europeiska beslutsfattare i allt högre grad lyfter som ett strukturproblem.

EU försöker bromsa kapitalflykten med ny fond

Frågan om Europas förlorade techvärden har länge diskuterats i politiska kretsar, och rapporterar Bloomberg att EU nu arbetar med en ny fond som ska göra det mer attraktivt för techbolag att stanna kvar och växa inom unionen. Detaljerna kring fondens utformning är ännu inte fullt offentliggjorda.

Att problemet är reellt syns även i hur enskilda börser konkurrerar om noteringarna. Norska byggmjukvarubolaget Smartcraft bekräftade nyligen att det planerar att omnotera sig från Oslobörsen till Stockholmsbörsen i början av nästa år, ett tecken på att kapital och bolag rör sig även inom Europa.

– Det är en handelsplats som speglar våra ambitioner bättre, säger Hanna Konyi, tillförordnad vd för Smartcraft, enligt Dagens industri.

Studien från EQT och McKinsey belyser ett mönster som pågått under ett helt decennium och som sammanlagt motsvarar ungefär 13 000 miljarder kronor i förlorat börsvärde för Europa. Hur stor andel som försvunnit via utländska förvärv respektive utländska börsnoteringer framgår inte av den tillgängliga sammanfattningen, men båda kanalerna bidrar till samma slutresultat: att värdeskapandet sker utanför Europa.

Frågan väntas bli central i den pågående debatten om hur EU ska stärka sin konkurrenskraft inom tech, inte minst mot bakgrund av den ökade geopolitiska osäkerheten och USA:s fortsatt dominerande roll på de globala kapitalmarknaderna.