Experter: Rotationen bort från AI-aktier kan fortsätta

Wall Street föll på tisdagen när investerare fortsatte flytta kapital från AI- och chipaktier, och flera experter bedömer att trenden håller i sig under den stundande rapportsäsongen.

Nedgången drevs av en sektorrotation som pågått under de senaste veckorna, där hajpade teknikbolag tappat mark mot sektorer som tidigare släpat efter. Analytiker på banker och kapitalförvaltare, bland annat Morgan Stanley, UBS och Saxo Markets, pekar på att förväntningarna på AI-bolagen blivit svåra att leva upp till.

– Förväntningarna är höga, och bolagens fundamenta har svårt att leva upp till de extremt uppskruvade förväntningarna, säger Mike Bailey, analyschef på FBB Capital Partners, till CNBC.

Samsungs starka rapport utlöste negativ reaktion

Ett tydligt tecken på stämningsläget kom när Samsungs kvartalsrapport, som överträffade förväntningarna, ändå möttes av kursnedgång. Ipek Ozkardeskaya på Swissquote Bank beskriver reaktionen som symptomatisk för marknadsläget.

– Den negativa reaktionen på Samsungs exceptionellt starka resultat påminner om att det på högt värderade marknader inte längre räcker att leva upp till förväntningarna, säger hon.

Charu Chanana på Saxo Markets formulerar det likartat: för AI-relaterade aktier kräver marknaden nu starka resultat, starka prognoser och tydliga bevis på att prissättningskraften är uthållig. Starka resultat räcker inte längre.

Rapportsäsongen kan förstärka rörelsen

Ed Yardeni på Yardeni Research varnar för att den pågående rapportsäsongen kan utlösa ytterligare fall i teknikaktier. Han ser ändå en möjlig väg för marknaden att undvika en bredare korrektion, rapporterar Bloomberg.

– Den breda aktiemarknaden kan undvika en korrektion om investerare i stället roterar till sektorer som har släpat efter och levererar bättre resultat än väntat, säger han.

Mike Wilson på Morgan Stanley konstaterar att momentumet i halvledarbolagen avtar när kapital flödar tillbaka till årets eftersläntrare. Han beskriver den nuvarande divergensen inom tekniksektorn som ohållbar på sikt.

Zachary Hill på Horizon Investments sammanfattar läget: förväntningarna på AI-utbyggnad, halvledare och minneschip har blivit näst intill omöjliga att överträffa.

Cameron Crise på Bloomberg är försiktig med att kalla rörelsen en strukturell vändpunkt, men slår fast att den enkla AI-affären, med en jämn, parabolisk uppgång, nu ligger bakom oss.

Ulrike Hoffmann-Burchardi på UBS ser fortfarande AI som en långsiktig tillväxtkraft, men bedömer att nästa fas av börsuppgången kännetecknas av ett bredare marknadsledarskap. Hon rekommenderar diversifierad exponering snarare än koncentrerade satsningar på AI-sektorn.