Fed-chefens kommunikation sänkte Wall Street och rusade marknadsräntor

Kevin Warshs första månader som chef för Federal Reserve har skakat om finansmarknaderna. Ett beslut att lämna styrräntan oförändrad utlöste oväntat kraftiga reaktioner, med fallande börser och marknadsräntor som steg mer än på över ett år.

Federal Reserve meddelade på onsdagen att styrräntan lämnas oförändrad, ett besked som normalt inte rör marknaden nämnvärt. Men kommunikationen från centralbankschefen Kevin Warsh utlöste det motsatta, enligt en analys av Bloombergs John Authers.

Marknaden tolkar beskedet som ett misstag

Ränterörelserna som följde på Warshs presskonferens är ovanligt kraftiga för ett beslut om oförändrad ränta. Authers skriver att de speglar en marknad som tror att Warsh begått ett misstag som kan tvinga Fed till större räntehöjningar längre fram.

– Det är ett tydligt misstroendevotum, skriver John Authers i sin analys för Bloomberg.

Warshs förklaring till de stigande marknadsräntorna, att de speglar en stark ekonomi, verkar inte ha övertygat investerarna. Reaktionen väcker frågor om hans trovärdighet i inflationsfrågan, skriver CNBC:s Matt Peterson.

Warshs trovärdighet ifrågasätts redan tidigt

Ironin är tydlig. Innan Warsh tillträdde pekade han själv ut sin föregångare Jerome Powells bristande trovärdighet som en av orsakerna bakom stigande marknadsräntor. Nu möter han samma kritik.

Tre av tolv Fed-ledamöter röstade för en räntehöjning vid mötet, och den gruppen väntas växa om inflationen inte vänder nedåt. Det begränsar Warshs handlingsutrymme framöver.

– Det sätter Warsh i en svår sits. Redan efter några månader på posten riskerar hans trovärdighet att ha urholkats, både på marknaden och inom Federal Reserve, skriver Matt Peterson på CNBC.

Nästa Fed-möte och kommande inflationsdata blir avgörande för om Warsh lyckas återvinna marknadens förtroende, eller om trycket mot räntehöjningar fortsätter att öka.