Förväntningarna skyhöga inför rapportsäsongen trots stigande räntor

Varför står börsen pall mot räntor och inflation?

Vinsterna fortsätter att öka, framför allt hos teknikjättarna i USA. Samtidigt tjänar oljebolagen stora pengar på de höga energipriserna, enligt Blomgren.

Räntemarknaden, särskilt i USA, har passerat en smärtgräns efter en annan. Oron för dyrare räntebetalningar för skuldsatta hushåll, företag och stater har ändå inte bitit på börsen.

Om analytikerna får rätt ökar vinsterna i USA med nästan 30 procent i tredje kvartalet. Ungefär lika mycket väntas vinsterna stiga för helåret 2026, skriver Blomgren.

Vad väntas av Stockholmsbörsen?

På den bank- och verkstadstunga Stockholmsbörsen är grundtipset en rapportperiod med solida vinstökningar, enligt EFN.

Orderingången var stark hos många industribolag i halvårsrapporterna. Inköpschefsindex har sedan dess månad efter månad visat bra eller stigande tryck i industrin i Sverige, övriga Europa och USA.

Datacenter, flyg och försvar pekar brantast uppåt. Verkstadsbolagen väntas därför i stort sett vara oberörda av Irankriget och tullbråken.

Det finns dock risker. Exponering mot personbilar, särskilt i Kina, är en tydlig högriskfaktor, något både Volvo Cars och Volkswagen har vittnat om. Även bygg och infrastruktur kan se en väntad vändning skjutas på framtiden.

Extra intressant blir Volvos första marknadsprognoser för efterfrågan på lastbilar och anläggningsmaskiner för 2027.

Kan AI påverka sysselsättningen?

Konjunkturen talar för få varsel inom industrin. Inom tjänstemannabolag kan AI dyka upp som joker, skriver Blomgren.

”AI-relaterade besparingar kan mycket väl komma att dra in som en kall vind på kontorsgolven.”

Kamp mellan goda och onda börskrafter

DI:s Mikael Vilenius skriver att fajten mellan ”de goda och de onda börskrafterna” går vidare. På ena sidan står Irankriget, stigande energipriser och högre räntor.

På andra sidan finns enligt Vilenius ”signalerna om bättre konjunktur, stigande vinster och bolag som överraskar positivt”.