Veteranstrategen som myntade "bond vigilantes" ser 5 procent som en naturlig bromskloss

Vad är "bond vigilantes"?

Begreppet myntades av Yardeni själv och beskriver investerare som aktivt säljer statsobligationer när de bedömer att ett lands skuldsättning är ohållbar. Effekten blir att räntorna stiger, vilket ökar lånekostnaderna och i förlängningen tvingar politiker att agera.

Yardeni har länge följt dessa marknadskrafter nära och betraktar dem som ett informellt korrigeringsverktyg mot oansvarig finanspolitik.

USA:s tioårsränta på 4,7 procent, men Yardeni lugnar marknaden

USA:s tioåriga statsobligationsränta ligger för närvarande på 4,7 procent, enligt uppgifter som Yardeni delade med CNBC. Det är en nivå som börjar väcka frågor om var taket går.

– Jag tror att vi vid 5 procent kommer att se gott om köpare, precis som 2023, säger Ed Yardeni, grundare av Yardeni Research och tidigare chefsekonom på flera Wall Street-banker.

Han betraktar intervallet 4 till 5 procent som normalt i nuläget och ser ingen omedelbar anledning till oro. Däremot skärper han bevakningen ju närmre räntan rör sig mot taket, och letar efter tecken på att "bond vigilantes" börjar mobilisera på allvar.

Om räntan bryter igenom 5-procentsnivån utan att möta köpare är det ett scenario som Yardeni bedömer som mer oroande, och ett som kan signalera att marknadens tålamod med det amerikanska budgetunderskottet håller på att ta slut.