Analytiker: oljepriset är inte längre en pålitlig börssignal

Marknaden överskattar riskerna vid Hormuzsundet

Oljepriset har svängt kraftigt till följd av kriget i Mellanöstern, men dramatiken är överdrivet stor, menar Thomenius i en intervju med Dagens industri. Han bedömer att oljemarknaden i grunden är mer balanserad än prisrörelserna antyder, och att marknaden överskattar hur stort bortfallet från Hormuzsundet faktiskt är.

Flaskhalsen finns i raffinaderierna, inte i råoljeproduktionen. Det innebär att råoljepriset kan pressas nedåt, medan bensin och diesel förblir dyra för konsumenter och företag.

Olja och börs kan röra sig i samma riktning

Den klassiska bilden av olja som börsens varningslampa, där ett stigande oljepris signalerar ekonomisk stress och drar ned aktiekurserna, stämmer inte längre lika väl.

– Olja och börs kan gå både upp och ner samtidigt. Den negativa korrelationen är inte lika relevant längre, säger Patrick Thomenius, analytiker på IG.

För investerare innebär det att oljepriset blir ett svagare instrument för att avläsa börsens riktning. Andra faktorer, bland annat centralbankspolitik, handelskonflikter och bolagsvinster, väger tyngre som signaler.

USA förlänger sanktionslättnader för rysk olja

Samtidigt fortsätter geopolitiken att påverka utbudet på oljemarknaden. USA har förlängt det tillfälliga sanktionsstoppet som tillåter att rysk olja, fast på havet, säljs vidare till andra länder, rapporterar Reuters. Lättnaden gällde ursprungligen till den 11 april men är nu förlängd till den 16 maj.

Beslutet kom bara dagar efter att finansminister Scott Bessent uppgett att undantaget inte skulle förlängas, vilket förstärker bilden av en oljepolitik präglad av snabba omsvängningar. Det osäkra regelverket kring rysk olja bidrar till de prissvängningar som marknaden just nu hanterar, men Thomenius bedömning är alltså att grundläggande utbud och efterfrågan håller marknaden i balans trots turbulensen.